榨菜都吃不起,以后只能关灯吃面了

干饭人的“榨菜焦虑”可能又要加剧了。作为“国民下饭菜”,曾经5毛钱一包的榨菜已经突破3元大关,这甚至比一包泡面还贵。

榨菜都吃不起,以后只能关灯吃面了

11月14日晚,涪陵榨菜(002507.SZ)发布公告称,基于主要原料、包材、辅材、能源等成本持续上涨,及公司优化升级产品带来的成本上升,决定对部分产品出厂价格进行调整,各品类上调幅度为3%-19%不等。

涪陵榨菜涨价的消息也让舆论炸开了锅,有网友调侃“榨菜都吃不起,以后只能关灯吃面了”。

1600元/吨,青菜头价格翻倍

“之前听说要涨价的消息。这几天公司通知我们,榨菜要涨价了,基本上所有品类都要涨,有涨2、3毛的,也有涨价5毛的。”一位涪陵榨菜的销售商告诉时代财经。就在不到3个月前,涪陵榨菜接受机构调研时还表示“目前暂无提价安排”。

而在11月3日举行的2021年第三季度业绩说明会上,涪陵榨菜高管表示,今年初由于部分地区的青菜头原料因自然灾害出现短缺,导致青菜头价格上涨,属于特殊情况下的非常规价格波动。

“去年因为疫情,重庆、四川的一些菜农因为担心市场需求下降,降低了青菜头的种植量。今年初,浙江等青菜头产地又遭受雪灾,全国青菜头的整体产量下降,一些外地企业只能跑到涪陵和本地企业抢购青菜头。”一位重庆的蔬菜经销商对时代财经表示,

供需关系的改变也让作为榨菜主要原材料的青菜头价格一路上扬。一位重庆菜农告诉时代财经,相比去年,现在青菜头的价格已经翻了2、3倍。“去年1斤青菜头的价格大概是3毛多,但现在已经涨到8、9毛以上。”

根据重庆市涪陵区公布的数据,去年1年,除涪陵以外的重庆其他区县,青菜头的种植面积较上年减少4.4万亩。在此情况下,2020年青菜头市场平均收购价格为900元/吨,今年价格飙涨至1300元/吨。

上述蔬菜经销商手中的青菜头售价更高,其透露,去年青菜头的销售价在750元/吨左右,而现在的价格是1600元/吨。

关于目前原材料库存和价格,涪陵榨菜表示,其在涪陵及眉山的窖池容量合计约28万吨,并且可辅以租用窖池、委托加工等方式扩大原料收储能力,解决阶段性窖池需求。“目前公司原料库存与需求衔接合理,能够保障生产供给。未来公司新建窖池可进一步提升原料收储调剂能力,有利于更好地平抑原料价格波动,保障原料发展及产业链安全利益,维持成本、效益和毛利率相对稳定。”

此外,涪陵榨菜在今年成立了原料营运分部,着力强化大宗原料的发展、收购、加工、运营等工作,加强公司原料成本管控能力。“根据目前青菜头播种与移栽的情况,预计明年原材料价格将会回落至合理区间。”

对于今年原材料上涨带来的具体成本压力,时代财经在11月15日联系了涪陵榨菜方面,但截至发稿,未获回复。

盈利受到挤压,不得已涨价

涪陵榨菜的提价,也是不得已而为之。如果再不提价,它的盈利空间将进一步受到挤压。

在今年半年报投资者交流会上,涪陵榨菜透露,上半年,原料在成本中占比大约为40%,总体价格上涨了20%-30%,原料价格的变化也会对下半年的毛利产生影响。

涪陵榨菜还表示,将在今年下半年以及明年上半年使用上半年收购的青菜头原料,原料价格上涨带来的成本压力将会从今年下半年开始体现。“公司在全年根据空池量以及当期原料价格进行原料收购,目前半成品原料价格有所回落,对毛利率的影响将由全年原料收购成本决定。”

实际上,原料价格上涨带来的压力在涪陵榨菜今年的业绩上已经有所体现。

根据财报数据,今年二季度,涪陵榨菜实现单季度营业收入同比下跌10.78%至6.38亿元,净利润同比下跌27.57%至1.73亿元;第三季度,涪陵榨菜业绩下滑加剧,实现营收6.09亿元,同比增长1.03%,净利润1.27亿元,较上年同期下滑39.07%。

整体来看,今年前三季度,涪陵榨菜共实现营收19.55亿元,同比上升8.73%,但净利润同比下滑17.92%至5.04亿元。

此外,涪陵榨菜的毛利率也在持续走低。今年前三个季度,涪陵榨菜的毛利率分别为60.07%、59.49%和57.05%。

盈利空间受限,涪陵榨菜却在不断加大市场投入。财报显示,今年上半年,涪陵榨菜的销售费用达到3.39亿元,其中,品牌宣传费用高达1.67亿元,今年三季度,涪陵榨菜继续投放0.56亿元用于品牌宣传。而在过去几年,涪陵榨菜每年在品牌宣传的支出费用仅100万元至250万元之间。

“榨菜市场属于完全竞争性行业,准入门槛较低,涪陵榨菜为了提高市占率,一方面需要进行渠道的持续下沉,另一方面则是加大品牌宣传的投入。”上海智汇营销首席分析师张戟对时代财经分析称,涪陵榨菜提价一方面能否缓解原材料价格上涨带来的成本压力,同时也能为巨大的市场投入持续“输血”。

从5毛到3元,涨价策略还灵吗?

被誉为“酱菜茅台”的涪陵榨菜,多年来业绩稳步增长,背后是其稳定的市占率和长期的提价策略。

据中信建投证券统计,自2008年起,涪陵榨菜累计提价12次。通过多次直接加间接的提价,涪陵榨菜也从2008年前的0.5元时代进入到2008年至2014年的1元时代,最后又迈进了如今的3元时代。

而从中信建投的数据来看,涪陵榨菜产品涨价幅度要远高于青菜头收购价增幅。2008-2020年,重庆市涪陵区青菜头收购价格涨幅为70%左右,相比之下,涪陵榨菜产品价格提升幅度接近500%。

战略定位专家、上海九德定位咨询公司创始人徐雄俊对时代财经表示,由于榨菜市场规模不大,涪陵榨菜一家独大。在增量有限的情况下,提价保证了涪陵榨菜持续盈利能力。

根据农业信息网的数据,榨菜的原材料青菜头运输困难且产地集中,外地企业很难抢占。涪陵榨菜占据青菜头最优原产地,抢夺原材料能力最强,拥有榨菜行业唯一全国性品牌,具备很深的品牌护城河。

涪陵榨菜对涨价“乐此不疲”的另外一个原因则是,涨价之后,其营收利润一直保持着高速增长。

时代财经统计,2016年7月涨价后,涪陵榨菜在该年度第4季度的营收为1.92亿元,同比增长1.25%,净利润0.6亿元,同比大增306%;2017年年中,涪陵榨菜涨价后,营收达到7.93亿元,同比上升30.6%,净利润1.72亿元,同比增长48.4%;2017年第4季度提价后,涪陵榨菜的营收和利润分别为2.9亿元和1.1亿元,同比增长53.1%和84.2%。

不过,零售端价格过高,可能会反过来抑制市场需求。张戟表示,消费者对于榨菜的品牌忠诚度并不算高,榨菜单价虽低,但要根据大众需求,不能频繁涨价。

徐雄俊则认为,榨菜只是调味菜的一个品类,市场容量已经到了顶点。“即便涪陵榨菜是行业的领导者,持续对一个品类提价,也无法改变榨菜遇到品类增长天花板的事实。”

智研咨询报告显示,中国包装类榨菜行业规模为67亿元。而在2020年,涪陵榨菜的榨菜产品收入就有近20亿元。以此计算,不到4个涪陵榨菜就能填满市场。

面对增长瓶颈,除了涨价和扩张产能外,涪陵榨菜还选择扩张品类,推出萝卜、泡菜等产品。但目前来看,榨菜依然是涪陵榨菜营收的主力。截至今年上半年,榨菜产品占到涪陵榨菜营收的89.22%,萝卜与泡菜的占比仅为3.01%和6.15%。

涪陵榨菜的提价计划前景未卜,但资本市场已经开启了新一轮狂欢。11月15日,涪陵榨菜开盘涨停,截至收盘,报35.44元/股,涨幅为9.99%,总市值314.58亿元。